动力煤:港口煤价略有回落,产地价钱涨跌互现。本周,天津港Q5500煤价跌落5元,港口煤价继续弱势,而产地煤价涨跌互现,新疆哈密气煤跌落50元,贵州水城混煤上涨5元。
    炼焦煤:价钱上涨恐获益于山西供应受阻。前期山西矿难致使有些煤矿封闭,供应受阻,致使供求偏紧区域价钱上涨,本周山西柳林4#焦煤上调30元,新疆乌鲁木齐气煤跌落50元。
    本周观念
    动力煤:港口煤价具有上涨条件,等候电厂购煤节奏正常化。咱们以为港口煤价上升概率较大,首要有以下理由:1.电厂库存逐渐进入正常水平,将来耗费将直接体现为购煤需要,库存难再继续支撑耗费,近来港口吞吐量上升就是重要表现。2.进口煤到岸价测算本钱高于内贸下水煤,跟着电煤商洽成果的逐渐执行,进口高价煤表象将削减,从头回归下水内贸煤需要;3.山西安全压力较大,供应受限,支撑煤炭价钱,山西煤炭到港本钱仍将保持安稳。
    炼焦煤:煤价上涨首要受供应影响,国内供应受限,需要外溢,国内外炼焦煤供需短期偏紧。近期钢铁产值平稳,钢材库存小幅上升,显现冷季炼焦煤耗费未有显着改进,咱们也暂未观察到钢厂的炼焦煤补库存行动。因而,咱们以为近期国内外炼焦煤价钱上涨,并非因为实践需要上涨,而是国内供应受限致使的供需偏紧。因为山西、贵州两个首要焦煤产地,安全事故频发,供应受限,需要平稳下,仍表现为需要溢出添加,12月进口炼焦煤增加较快。因而,炼焦煤能否继续上涨仍需重视两会后山西的煤炭出产状况和钢铁需要能否到达预期。