目前煤价上涨超过此前的预期，具有业绩弹性。同时在煤炭行业不再有大规模的投资周期且行业集中度提升的情况下，龙头煤企业绩和现金流优秀且后续无大的资本开支，煤炭板块低估值、高股息属性凸显。重点推荐标的为动力煤龙头中国神华、陕西煤业、露天煤业，以及具有成长性的西南焦煤龙头盘江股份、全国焦煤龙头山西焦煤。

    2021年，国内经济继续回升，煤价中枢预计显著高于2020年，煤企业绩弹性明显，一季度煤企盈利和产量均处于历史高位，预计二季度盈利有望环比进一步增长。中长期看，由于碳中和预期煤炭新批产能持续放缓，需求也有望基本平稳。总体看，在煤价中枢提高以及龙头公司现金流持续向好、分红提升的背景下，煤炭板块估值有望继续提升。